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ÃâÆÇÀÏ : 2018ë…„ 01ì›”

µµ¼­Á¤º¸

■ 책 소개

 

ê³ ìš©ì—ì„œ 4%만 책임지고 경제ì—ì„œ 7%ì˜ ì—­í• ë§Œ 하면서
ì „ì²´ 기업 수ìµì˜ 25%를 가져가는 ê¸ˆìœµì˜ ì—°ê¸ˆìˆ !

 

2008ë…„ 금융 위기 ì´í›„ì—ë„ ì—¬ì „ížˆ ë¯¸êµ­ì˜ ê²½ì œ ì‹œìŠ¤í…œì€ ì¹˜ìœ ë˜ì§€ 못한 채 병들어 있다. ê·¸ ì§ˆë³‘ì˜ ì´ë¦„ì€ ë°”ë¡œ ‘금융화’다. 금융화란 금융과 ê¸ˆìœµì  ì‚¬ê³ ë°©ì‹ì´ 기업과 ê²½ì œì˜ ëª¨ë“  ì¸¡ë©´ì„ ì§€ë°°í•˜ê²Œ ë˜ì–´ 버린 현ìƒì„ 뜻한다. ì´ ì‹œìŠ¤í…œ ì†ì—ì„œ ‘만드는 ìž(maker)â€™ë“¤ì€ â€˜ê±°ì €ë¨¹ëŠ” ìž(taker)’들ì—게 예ì†ë˜ì–´ 있다. ‘만드는 ìžâ€™ëž€ 실질ì ì¸ 경제 ì„±ìž¥ì„ ì°½ì¶œí•˜ëŠ” ì¼êµ°ì˜ 사람, 기업, ì•„ì´ë””어다. ‘거저먹는 ìžâ€™ëŠ” 고장 ë‚œ 시장 ì‹œìŠ¤í…œì„ ì´ìš©í•˜ì—¬ ìžê¸° 배만 불리는 ì´ë“¤ë¡œ, 여기ì—는 ë‹¤ìˆ˜ì˜ ê¸ˆìœµì—…ìžì™€ ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì€ ë¬¼ë¡ , 금융 ì¤‘ì‹¬ì  ì‚¬ê³ ì— ì‚¬ë¡œìž¡ížŒ CEO, 정치ì¸, 규제 담당ìžê¹Œì§€ 들어간다. ì´ ì±…ì€ ê¸ˆìœµí™”ë¥¼ 초래한 월가와 ì›Œì‹±í„´ì˜ ë°€ì›” 관계, 부ìžì™€ 대기업ì—만 유리하ë„ë¡ ì„¤ê³„ëœ ì„¸ë²•, 1970년대 ë§ë¶€í„° 누ì ëœ 여러 ì •ì±…ì  ì‹¤ì±… ë“±ì„ ìƒìƒí•œ 사례를 통해 제시하며, 금융과 실물 경제 사ì´ì˜ íž˜ì˜ ê· í˜•ì„ ë˜ì°¾ì„ ê²ƒì„ ì—­ì„¤í•œë‹¤.

 

â–  ì €ìž ë¼ë‚˜ í¬ë£¨í•˜
ì €ìž ë¼ë‚˜ í¬ë£¨í•˜(Rana Foroohar)는『파ì´ë‚¸ì…œ 타임스ã€ì˜ 글로벌 비즈니스 칼럼니스트ì´ìž 부주필ì´ë©°, CNNì˜ ê¸€ë¡œë²Œ 경제 ì• ë„ë¦¬ìŠ¤íŠ¸ë¡œë„ í™œë™í•˜ê³  있다. 1992ë…„ 컬럼비아 ëŒ€í•™êµ ë°”ë„ˆë“œ 칼리지를 졸업하고, 『뉴스위í¬ã€ì—ì„œ 13ë…„ì„ ì¼í•˜ë©´ì„œ 경제 ë° êµ­ì œë¶€ìž¥, 유럽과 ì¤‘ë™ íŠ¹íŒŒì›ì„ 역임했다. 당시 유럽 문제 ë³´ë„ì— ê¸°ì—¬í•œ 공로로 ë…ì¼ ë§ˆì…œ ê¸°ê¸ˆì˜ í”¼í„° 와ì´ì¸  ìƒì„ 수ìƒí–ˆë‹¤. ì´í›„ 『타임ã€ì§€ì—ì„œ 6ë…„ê°„ 편집차장 ë° ê²½ì œ 칼럼니스트로 활ë™í–ˆë‹¤. 존스 홉킨스 국제관계대학ì›, ì´ìŠ¤íŠ¸ 웨스트 센터 ê°™ì€ ì—¬ëŸ¬ 기관ì—ì„œ ê°ì¢… ìƒê³¼ íŽ ë¡œì‹­ì„ ìˆ˜ì—¬ë°›ì•˜ë‹¤. 미국 외êµí˜‘회 종신 회ì›ì´ë‹¤.

 

ì´ ì±…ì—ì„œ í¬ë£¨í•˜ëŠ” 심층 취재 ë° ì›”ê°€ ë° ì›Œì‹±í„´ 고위급 ì¸ì‚¬ë“¤ê³¼ì˜ ë…ì  ì¸í„°ë·°ë¥¼ 바탕으로, 금융화 추세가 저성장과 임금 ì •ì²´, 빈부 격차 확대를 조장하고 ê²½ì œì  ë¯¸ëž˜ë¥¼ 위협하고 있는 실태를 파헤친다. 지난 100ì—¬ ë…„ê°„ ì§„í–‰ëœ ê¸ˆìœµí™”ì˜ ì¤‘ì‹¬ì— ìžë¦¬í–ˆë˜ 로버트 맥나마ë¼ë‚˜ ìž­ 웰치 ê°™ì€ ì‹¤ì¡´ ì¸ë¬¼ê³¼ 시티그룹, í¬ë“œ, í™”ì´ìž ê°™ì€ ê¸°ì—…ë“¤ì— ì–½ížŒ ìƒìƒí•˜ê³  í¥ë¯¸ì§„진한 사례를 ë³´ì—¬ 준다. ì´ë¥¼ 통해 월가와 ì›Œì‹±í„´ì˜ ë°€ì›” 관계ì—서부터, 부ìžì™€ 대기업ì—만 유리하ë„ë¡ ì„¤ê³„ëœ ì„¸ë²•, 1970년대 ë§ë¶€í„° 40ì—¬ ë…„ì— ê±¸ì³ ëˆ„ì ëœ 여러 ì •ì±…ì  ì‹¤ì±…ì— ì´ë¥´ê¸°ê¹Œì§€, ì˜¤ëŠ˜ë‚ ì˜ ê²½ì œ ì‹œìŠ¤í…œì´ ìˆ˜ë§Žì€ ì‚¬ëžŒë“¤ì˜ ì‹ ë¢°ë¥¼ 잃어버린 ê¹Œë‹­ì„ ì‚´í•€ë‹¤. 그러면서 ì´ëŸ° 추세를 뒤집는 ê²ƒì´ ìš°ë¦¬ 모ë‘ì—게 중대한 ê³¼ì œìž„ì„ ì•Œë ¤ 준다. 그리고 ê·¸ í•´ê²°ì±…ì€ ë°”ë¡œ 금융과 실물 경제, 즉 ‘거저먹는 ìžâ€™ì™€ ‘만드는 ìžâ€™ 사ì´ì˜ íž˜ì˜ ê· í˜•ì„ ë˜ì°¾ëŠ” ê²ƒìž„ì„ ì—­ì„¤í•œë‹¤.

 

â–  ì—­ìž ì´ìœ ì˜
ì—­ìž ì´ìœ ì˜ì€ í´ë ˆì–´ëª¬íŠ¸ 매케나 칼리지ì—ì„œ 경제학과 ìˆ˜í•™ì„ ê³µë¶€í–ˆìœ¼ë©°, 피터 드러커 ê²½ì˜ëŒ€í•™ì›ì—ì„œ MBA(ê²½ì˜í•™ ì„사)와 MSFE(금융공학 ì„사)를, 캘리í¬ë‹ˆì•„ 주립대 미헤ì¼ë¡œ ê²½ì˜ê²½ì œëŒ€í•™ì›ì—ì„œ MST(기업세무학 ì„사)를 마쳤다. 미국 ìžì‚° 운용사 TCW와 모기지 ì€í–‰ ì¸ë””맥, 컨설팅 펌 언스트앤ì˜ì—ì„œ ì¼í–ˆìœ¼ë©°, 현재 조세정ì˜ë„¤íŠ¸ì›Œí¬ì˜ ë™ë¶ì•„ 챕터 리ë”ë¡œ ë…¸ë¥´ì›¨ì´ ì •ë¶€ì˜ NORAD 그랜트를 받아 êµ­ì œ 조세 ë° ê¸ˆìœµ 분야 ì œë„ ê°œì„ ì— ì°¸ì—¬í•˜ë©´ì„œ, 브리오 컨설팅 대표로 기업 재무 분야 ì»¨ì„¤íŒ…ë„ í•˜ê³  있다. 『왜 ìžë³¸ì€ ì¼í•˜ëŠ” ìžë³´ë‹¤ ë” ë§Žì´ ë²„ëŠ”ê°€ã€ë¥¼ 함께 저술했으며, 옮긴 책으로는 『긴축ã€, ã€Žë³´ë¬¼ì„¬ã€ ë“±ì´ ìžˆë‹¤.

 

■ 차례
ë¨¸ë¦¬ë§ ì„±ìž¥ì˜ ì›ë™ë ¥ì„ ë˜ì‚´ë¦¬ëŠ” 길

 

서론 ì• í”Œì˜ í˜ì‹ ì€ 왜 멈추었는가
ì´ìƒí•´ì ¸ 버린 기업들 ｜ 왜 ì´ë ‡ê²Œ ë˜ì—ˆëŠ”ê°€ ｜ ê¸ˆìœµì˜ ìƒëª…줄 ｜ 종잣ëˆê¹Œì§€ ê±°ëœ ë‚´ëŠ” 금융 ｜ 멈춰 버린 성장, 커져 가는 불í‰ë“± ｜ ë¬¸ì œì˜ ê·¼ë³¸ ì›ì¸ ｜ ì±…ìž„ 전가하기 ｜ 금융화를 어떻게 ë³¼ 것ì¸ê°€ ｜ 잇따르는 피해 ｜ 시스템 바로잡기 ｜ ì´ ì±…ì˜ êµ¬ì„±

 

1장 ê¸ˆìœµì˜ ë¶€ìƒ: ì‹œí‹°ê·¸ë£¹ì„ ìœ„ì‹œí•œ 대형 ì€í–‰ì˜ 탄ìƒì—ì„œ 금융 위기까지
트ë¼ìš°ë§ˆì— 시달리는 미국 ｜ ë³µìž¡ì„±ì˜ ëŒ€ê°€ ｜ ê³ ì–‘ì´ì—게 ìƒì„ ì„ 맡기다 ｜ í˜„ëŒ€ì  ì€í–‰ê°€ì˜ íƒ„ìƒ ï½œ 금융, 길들여지다 ｜ ë°±ë§Œìž¥ìž ì€í–‰ê°€ì˜ 등장 ｜ ì¸í”Œë ˆì´ì…˜ ì†ì˜ 불만 ｜ ë ˆì´ê±°ë…¸ë¯¹ìŠ¤ì™€ ê¸ˆìœµì˜ ì„±ìž¥ ｜ 부채와 ì‹ ìš©: ëŒ€ì¤‘ì˜ ì•„íŽ¸ ｜ 대마불사 ｜ 추ë½í•˜ëŠ” ì˜ê´‘ ｜ 21세기 ìžë³¸

 

2장 ê¸°ì—…ì˜ ëª°ë½: GMì—ì„œ 벌어진 숫ìžë†€ìŒê¾¼ê³¼ ìžë™ì°¨ë§¨ì˜ 싸움
숫ìžë†€ìŒê¾¼ì˜ 등장 ｜ 측정하ë¼, 그러면 관리할 수 있다 ｜ ê³¼í•™ì  (부실) ê´€ë¦¬ì˜ íƒ„ìƒ ï½œ 맥나마ë¼ì™€ 똘똘ì´ë“¤ ｜ 똘똘ì´ë“¤, 정부ì—ì„œ 기업으로 들어가다 ｜ í’ˆì§ˆì„ ì™¸ë©´í•œ ê¸°ì—…ì˜ ìš´ëª…

 

3장 MBAê°€ ê°€ë¥´ì³ ì£¼ì§€ 않는 것: ê²½ì˜í•™ êµìœ¡ì€ 어떻게 ê¸°ì—…ì„ ë§ê°€ëœ¨ë¦¬ê³  있는가
문제 í•´ê²°ë²•ì„ ë°°ìš°ì§€ 못하는 í•™ìƒë“¤ ｜ 왜 ê²½ì˜ êµìœ¡ì€ ê¸ˆìœµì— ëŒë ¤ë‹¤ë‹ˆê²Œ ë˜ì—ˆì„까 ｜ 누구를 위한 가치 극대화ì¸ê°€ ｜ ì‚¬íšŒì  ì±…ìž„ì„ ì™¸ë©´í•˜ëŠ” ê²½ì˜ êµìœ¡ ｜ ìƒí’ˆìœ¼ë¡œ 변하는 학문 ｜ 계량 ë¶„ì„ ì „ë¬¸ê°€ì˜ ë¶€ìƒ ï½œ ëˆë³´ë‹¤ ì¸ì  ìžë³¸ì´ ìš°ì„ ì´ë‹¤ ｜ ê²½ì˜ êµìœ¡ì˜ 미래

 

4장 문 ì•žì˜ ì•¼ë§Œì¸ë“¤: 애플과 ì¹¼ ì•„ì´ì¹¸, 그리고 주주 í–‰ë™ì£¼ì˜
ì°½ì˜ì  회계 ê¸°ë²•ì˜ ë“±ìž¥ ｜ 줄ì´ê³  ë°°ë¶„í•˜ë¼ ï½œ ê¸°ì—…ê³µê°œì˜ ë³€ì§ˆ ｜ ì´ì œëŠ” 모ë‘ê°€ í–‰ë™ì£¼ì˜ 투ìžìž ｜ 야만ì¸ë“¤ì´ 경기 ë¶€ì–‘ì±…ì„ ê°•íƒˆí•˜ë‹¤ ｜ 주주 í–‰ë™ì£¼ì˜ì™€ ê¸°ì—…ì˜ ë¯¸ëž˜ ｜ 어떻게 ë°”ë¡œìž¡ì„ ê²ƒì¸ê°€

 

5장 ì´ì œ 우리는 ëª¨ë‘ ì€í–‰ê°€ë‹¤: GE ê°™ì€ ê¸°ì—…ì€ ì™œ ì€í–‰ì„ í‰ë‚´ 내게 ë˜ì—ˆëŠ”ê°€
만들지 않는 기업들 ｜ ëˆ ë†“ê³  ëˆ ë¨¹ê¸° ｜ 리스í¬ì— 시달리는 기업들 ｜ ê³ ìš© ë¬¸í™”ì˜ ë¶•ê´´ ｜ 어떻게 ê²½ìŸë ¥ì„ 회복할 것ì¸ê°€

 

6장 금융발 대량살ìƒë¬´ê¸°: ì›ìžìž¬ì™€ 파ìƒìƒí’ˆ, 그리고 ì‹ëŸ‰ 위기
ì‹ëŸ‰ ê°€ê²©ì„ ì£¼ë¬´ë¥´ëŠ” ìžë“¤ ｜ ìƒí’ˆì‹œìž¥ 들쑤시기 ｜ ì‹œìž¥ì„ íœ˜ì “ëŠ” 투기 ｜ ì´ê¸°ëŠ” ìª½ì€ ì–¸ì œë‚˜ ë„박장 ｜ 단순화가 답ì´ë‹¤

 

7장 월가가 ë©”ì¸ê°€ë¥¼ 장악하다: 사모펀드는 어떻게 주íƒì‹œìž¥ íšŒë³µì˜ ì—´ë§¤ë¥¼ 빼앗아 갔는가
마ì„ì˜ ìƒˆë¡œìš´ 주ì¸, 사모펀드 ｜ ê·¸ë“¤ì´ ëˆì„ 버는 법 ｜ 왜 부ë™ì‚°ì„ 노리는가 ｜ 기업형 집주ì¸ì˜ ë“세 ｜ 지역사회를 붕괴시키는 ì£¼íƒ ì •ì±… ｜ 주íƒì‹œìž¥ì„ 다시 ìƒê°í•˜ìž

 

8장 ì€í‡´ì˜ 종ë§: 월가가 ì‹œë¯¼ë“¤ì˜ ë…¸í›„ë¥¼ 삼키다
퇴ì§ì—°ê¸ˆ ì œë„ì˜ 3요소가 무너지다 ｜ ëŒë³€í•œ ìžì‚° ìš´ìš©ì—… ｜ 줄어들고 사ë¼ì§€ëŠ” 퇴ì§ì—°ê¸ˆ ｜ 연금 ìƒí™œìžì™€ ì›”ê°€ì˜ ëŒ€ê²° ｜ 퇴ì§ì—°ê¸ˆ 보호하기

 

9장 조세 íšŒí”¼ì˜ ë‹¬ì¸ë“¤: 거저먹는 ìžë“¤ì„ 거드는 세법
납세ìžë¥¼ 배반한 기업들 ｜ 비뚤어진 ì¸ì„¼í‹°ë¸Œ ｜ ì„¸ë²•ì˜ êµ¬ë©ì„ 메워ë¼

 

10장 ëŒê³  ë„는 회전문: 정치와 ê¸ˆìœµì˜ ì€ë°€í•œ 관계
금융권 ë¡œë¹„ì˜ ìœ„ë ¥ ｜ 최ìƒìœ„ 1í¼ì„¼íŠ¸ë§Œì´ 노니는 회전목마 ｜ ì—°ì¤€ì˜ ê¸ˆìœµí™” ｜ 미국 ê±´êµ­ì˜ ì•„ë²„ì§€ë“¤ê³¼ 금융화 ｜ 금융과 법 ｜ ê°ì˜¥ì— 넣기ì—는 너무 í¬ë‹¤ê³ ? ｜ 구제하ëŠëƒ 마ëŠëƒ ｜ 내부ìžë“¤ë§Œì˜ ì„¸ìƒ ï½œ 만드는 ìžì™€ 거저먹는 ìžì˜ 대결

 

11장 ê¸ˆìœµì„ ì œìžë¦¬ë¡œ ë˜ëŒë¦¬ëŠ” 법
ë³µìž¡ì„±ì„ ì—†ì• ê³  레버리지를 줄ì´ìž ｜ 부채는 줄ì´ê³  ìžê¸°ìžë³¸ì€ ëŠ˜ë¦¬ìž ï½œ ê¸°ì—…ì˜ ëª©ì ì„ 다시 ìƒê°í•˜ìž ｜ 새로운 성장 모ë¸ì„ ë§ˆë ¨í•˜ìž ï½œ 내러티브를 바꾸어, 만드는 ìžë“¤ì—게 íž˜ì„ ì‹¤ì–´ 주ìž

 

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참고문헌
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ë©”ì´ì»¤ìŠ¤ 앤드 í…Œì´ì»¤ìŠ¤


ì• í”Œì˜ í˜ì‹ ì€ 왜 멈추었는가

스티브 잡스가 ì§€ê¸ˆì˜ ìƒí™©ì„ 보았다면 ë­ë¼ê³  í–ˆì„까?


2013ë…„ ë´„, ìž¡ìŠ¤ì˜ ë’¤ë¥¼ ì´ì–´ ì• í”Œì˜ CEO ìžë¦¬ì— 오른 팀 ì¿¡ì€ íšŒì‚¬ê°€ 170ì–µ 달러를 차입해야 한다고 íŒë‹¨í–ˆë‹¤. 대체 왜 ëˆì„ 빌리기로 í–ˆì„까? 당연히 당시 ì• í”Œì´ í˜„ê¸ˆì´ ì•½ê°„ 달렸다거나, 쌓아 ë†“ì€ í˜„ê¸ˆ ë”ë¯¸ì— ì†ì„ 댈 수 없는 형편ì´ì—ˆê¸° ë•Œë¬¸ì´ ì•„ë‹ˆë‹¤. ìžê¸ˆì„ 마련하기ì—는 ì°¨ìž…ì´ ë” ìˆ˜ì›”í•˜ê³  비용 íš¨ìœ¨ì„±ë„ ë›°ì–´ë‚œ 방법ì´ë¼ê³  ì• í”Œì˜ ìž¬ë¬´ ì „ë¬¸ê°€ë“¤ì´ íŒë‹¨í–ˆê¸° 때문ì´ë‹¤. 애플 ê°™ì€ ë¸”ë£¨ì¹© ê¸°ì—…ì€ ì €ë¦¬ì˜ íšŒì‚¬ì±„ë¥¼ 발행할 수 있기 ë•Œë¬¸ì— ì´ ë°©ë²•ì„ ì“°ë©´ ì€í–‰ ê³„ì¢Œì— ì†ì„ 댈 í•„ìš”ë„ ì—†ë‹¤. ì• í”Œì˜ ì€í–‰ 계좌는 ì „ ì„¸ê³„ì— ê±¸ì³ ì‹¤ë¡œ 다양한 ì§€ì—­ì— í©ì–´ì ¸ 있다. 만약 ì´ ëˆì„ 미국으로 들여오려 한다면 ìƒë‹¹ížˆ ë†’ì€ ì„¸ìœ¨ì„ ê°ìˆ˜í•  ìˆ˜ë°–ì— ì—†ìœ¼ë©° ì• í”Œì€ ëŠ˜ ì´ë¥¼ 피하기 위해 ê°ë³„í•œ ë…¸ë ¥ì„ ê¸°ìš¸ì—¬ 왔다.


그리하여 ì• í”Œì€ ê²°êµ­ 170ì–µ 달러를 차입했다.


ì´ëŠ” ê²°ì½” 스티브 ìž¡ìŠ¤ì˜ ë°©ì‹ì´ 아니었다. ìƒì „ì˜ ìž¡ìŠ¤ëŠ” 소비ìžì˜ 마ìŒì„ 사로잡고 ì¼ìƒì„ 바꾸어 놓는 ì œí’ˆì„ ë§Œë“¤ì–´ 놓는 ë° ì „ë…했다. 그렇게 하면 ëˆì€ ìžì—°ížˆ ë”°ë¼ì˜¨ë‹¤ê³  확신했다. ì´ì™€ 달리 ì¿¡ì€ ëˆ ìžì²´ì— 주ì˜ë¥¼ 기울였고, ì ì°¨ ëˆì„ ì •êµí•˜ê²Œ 굴리는 ìˆ˜ë²•ì— ê´€ì‹¬ì„ ê°€ì¡Œë‹¤. 왜 그랬ì„까? 2011ë…„ 잡스가 사ë§í•œ ì´í›„ ì• í”Œì´ íŒì„ 바꿀 만한 ê¸°ìˆ ì„ ì„ ë³´ì´ì§€ 못했다는 ê²ƒì´ ê·¸ í•œ 가지 ì´ìœ ë‹¤. ì´ ë•Œë¬¸ì— ì´ë”°ê¸ˆ 주가 í•˜ë½ ì••ë°•ì„ ë°›ì•˜ì„ ë¿ ì•„ë‹ˆë¼, ìž¥ê¸°ì  ì „ë§ì— 대한 우려로까지 ì´ì–´ì¡Œë‹¤.


ì¼ë°˜ì ìœ¼ë¡œ ì–´ë–¤ ê¸°ì—…ì´ ì‹¤ë¬¼ 경제 활ë™ë³´ë‹¤ ê¸ˆìœµê³µí•™ì— ì§‘ì¤‘í•˜ê²Œ ë˜ë©´, ì ì  ë” ê·¸ëŸ° 방향으로 가게 ë˜ê¸° 쉽다. 그러나 ì• í”Œì€ í˜„ì°°ì„ ì†ì— 들고 ìžˆê¸°ì— ê·¸ëŸ´ 필요가 없는 ìƒí™©ì´ë‹¤.


ì´ë¥¼ ì—¼ë‘ì— ë‘ë©´ 왜 170ì–µ 달러를 빌렸는지 ì´í•´í•  수 있다. ê³µìž¥ì„ ì‹ ì„¤í•˜ê±°ë‚˜ ì‹ ê·œ 제품 ë¼ì¸ì„ 개발하기 ìœ„í•¨ì´ ì•„ë‹ˆì—ˆë‹¤. ìžì‚¬ì£¼ 매입과 ë‘ë‘‘í•œ 배당금 ì§€ê¸‰ì„ í†µí•´ 지지부진한 주가를 부양하여 투ìžìžë“¤ì„ í¡ì¡±í•˜ê²Œ 하려는 것ì´ì—ˆë‹¤. ì´ ìˆ˜ë²•ì€ ìž ì‹œì´ê¸°ëŠ” 했지만 먹혔다. ì• í”Œì˜ ì£¼ê°€ëŠ” 치솟아 올ëžê³ , ê·¸ ë•ì— ì• í”Œì˜ ì´ì‚¬íšŒ 구성ì›ê³¼ ì£¼ì£¼ë“¤ì€ ìˆ˜ì–µ ë‹¬ëŸ¬ì— ë‹¬í•˜ëŠ” ìžë³¸ 수ìµì„ 챙길 수 있었다. ì¿¡ ìžì‹ ì´ ì• í”Œì˜ ê±°ëŒ€ 주주 중 í•œ 명ì´ë‹¤. 헤지펀드 ë§¤ë‹ˆì €ì¸ ë°ì´ë¹„ë“œ ì•„ì¸í˜¼ì€ ì• í”Œì´ ìŒ“ì•„ ë†“ì€ í˜„ê¸ˆì„ ì£¼ì£¼ë“¤ê³¼ 충분히 나누지 ì•Šê³  있다며 오래전부터 불í‰í•´ ì™”ë˜ ì¸ë¬¼ì´ë‹¤. ì•„ì¸í˜¼ì„ 비롯한 ìˆ˜ë§Žì€ ì—…ê³„ ì¸ì‚¬ë“¤ì´ ë³´ê¸°ì— ê¸ˆìœµ ê¸°ë²•ì˜ ì°½ì˜ì„±ì€ 제품 ìƒì‚°ì—ì„œì˜ ì°½ì˜ì„±ë§Œí¼ì´ë‚˜ 중요한 것ì´ë‹¤.


ì• í”Œì€ ì „ 세계ì—ì„œ 가장 유명한 회사ì´ìž 가장 ì„ ë§ë°›ëŠ” 기업 ê°€ìš´ë° í•˜ë‚˜ë‹¤. 그런 ê³³ì´ ì „í†µì ì¸ 기업 활ë™ì´ ì•„ë‹ˆë¼ â€˜ê¸ˆìœµâ€™ ê³µí•™ì„ í†µí•œ ëˆë²Œì´ì— 막대한 시간과 ë…¸ë ¥ì„ ë“¤ì´ê³  있다는 ì‚¬ì‹¤ì€ ë¯¸êµ­ 거대 ê¸°ì—…ë“¤ì˜ ìš°ì„ ì  ê´€ì‹¬ì‚¬ê°€ 완전히 뒤바뀌어 버렸ìŒì„ 시사한다. 그런 í–‰ê°ì„ 부추기는 조세 ì œë„ì˜ ë°°í›„ì— ì •ì¹˜ê¶Œì´ ë„사리고 있다는 것 ë˜í•œ ë‘ë§í•  나위 없다. ì´ëŠ” ë¯¸êµ­ì˜ ë³¸ì§ˆê³¼ ì •ì‹ ìœ¼ë¡œë¶€í„°ë„ ë©€ë¦¬ 떨어져 있다.


왜 ì´ë ‡ê²Œ ë˜ì—ˆëŠ”ê°€

ì´ ë³‘ì—는 ì´ë¦„ì´ ìžˆë‹¤. 바로 금융화다. ì´ëŠ” 월가와 ì›”ê°€ì˜ ì‚¬ê³ ë°©ì‹ì´ ë¯¸êµ­ì„ ì§€ë°°í•˜ê²Œ ë˜ë©´ì„œ 금융업ë¿ë§Œ ì•„ë‹ˆë¼ ê¸°ì—…ê³„ ì „ë°˜ì— ë»—ì³ ìžˆëŠ” ìƒí™©ì„ 집약하는 단어다. 금융화는 단기ì ì´ê³  리스í¬ê°€ ë†’ì€ ì‚¬ê³ ë°©ì‹ì„ 강화한다. ì´ê²ƒì€ 2008ë…„ì— ê¸€ë¡œë²Œ 경제를 무너뜨리다시피 했고, 오늘날ì—는 빈부 격차를 ë” ì‹¬í™”í•˜ê³  있으며, 경제 í˜ì‹ ì„ 저해하고, 아메리칸 ë“œë¦¼ì˜ ë¯¸ëž˜ ìžì²´ë¥¼ 위협하고 있다. ê¸ˆìœµí™”ì˜ ì–‘ìƒì„ 몇 가지 들ìžë©´, 경제 ë‚´ì—ì„œ 금융 ë° ê¸ˆìœµ 활ë™ì˜ 규모와 범위가 비대해지고, ìƒì‚°ì„ 위한 대출보다 ë¶€ì±„ì— ê¸°ëŒ„ íˆ¬ê¸°ì  í–‰ê°ì´ ê¸°ìŠ¹ì„ ë¶€ë¦¬ë©°, 기업 지배구조 모ë¸ë¡œ 주주가치 우선주ì˜ê°€ ë“세한다. ë˜ ë¯¼ê°„ 부문과 공공 부문 í•  것 ì—†ì´ ì´ê¸°ì ì¸ 사고방ì‹ì´ 만연하고, 금융업ìžë“¤ê³¼ ì´ë“¤ì´ 배를 불려 주는 CEOë“¤ì˜ ì •ì¹˜ì  ì˜í–¥ë ¥ì´ 확대ë˜ëŠ”ê°€ 하면, 대공황 ì´í›„ ìµœì•…ì˜ ê²½ì œ 위기를 ì¼ìœ¼í‚¨ 주범임ì—ë„ ì—¬ì „ížˆ â€˜ì‹œìž¥ì´ ê°€ìž¥ 잘 안다’는 ì´ë°ì˜¬ë¡œê¸°ê°€ 건재하다. 금융화는 심지어 ìš°ë¦¬ì˜ ì–¸ì–´, ì‹œë¯¼ìœ¼ë¡œì„œì˜ ì‚¶, 타ì¸ê³¼ 관계를 맺는 ë°©ì‹ì—까지 ì˜í–¥ì„ 미친 전환ì´ë‹¤.


ì• í”Œì˜ ì‚¬ë¡€ëŠ” ê¸ˆìœµí™”ì˜ ì—¬ëŸ¬ íí•´ 중 í•˜ë‚˜ì¼ ë¿ì´ë‹¤. 금융화ë¼ëŠ” 단어는 ìƒí™©ì„ 꽤 ì ì ˆížˆ 드러내 주므로, 여러 í•™ìžë“¤ì´ ì „ë„ëœ ê²½ì œ, 즉 ‘만드는 ìž(maker)â€™ë“¤ì´ â€˜ê±°ì €ë¨¹ëŠ” ìž(taker)’들ì—게 예ì†ë˜ì–´ 버린 경제를 지칭하는 ë° ì‚¬ìš©í•˜ê³  있다. 여기서 ‘만드는 ìžâ€™ëž€ 실질ì ì¸ 경제 ì„±ìž¥ì„ ì°½ì¶œí•˜ëŠ” ì¼êµ°ì˜ 사람, 기업, ì•„ì´ë””어다. ‘거저먹는 ìžâ€™ëŠ” 고장 ë‚œ 시장 ì‹œìŠ¤í…œì„ ì´ìš©í•˜ì—¬ 사회 전체보다는 ìžê¸° 배만 불리는 ì´ë“¤ì„ ë§í•œë‹¤. 거저먹는 ìžë“¤ì˜ 범주ì—는 ë‹¤ìˆ˜ì˜ ê¸ˆìœµì—…ìžì™€ ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì€ ë¬¼ë¡ ì´ê³ , ê·¸ë¦‡ëœ ì‚¬ê³ ì— ì –ì–´ 있는 민간 ë° ê³µê³µ ë¶€ë¬¸ì˜ ë¦¬ë”들, 그러니까 금융화가 경제 성장과 사회 안정, 심지어 민주주ì˜ë„ 좀먹고 있ìŒì„ 알지 못하는 CEO, 정치ì¸, 규제 담당ìžê¹Œì§€ 들어간다.


ê¸ˆìœµí™”ì— ì €í•­í•˜ëŠ” 첫걸ìŒì€ 당연히 ê·¸ê²ƒì„ ë‹¹ì—°ížˆ ê·¸ê²ƒì„ ì œëŒ€ë¡œ ì´í•´í•˜ëŠ” 것ì´ë‹¤. 금융화는 엄청나게 복잡하고 광범위한 현ìƒìœ¼ë¡œ ì€í–‰ì—…계ì—ì„œ 시작ë˜ì—ˆë‹¤. ê¸ˆìœµì—…ì´ ê²½ì œì—ì„œ ë‹´ë‹¹í–ˆë˜ ì „í†µì ì¸ ì—­í• ì€ ê°€ê³„ì˜ ì €ì¶•ì„ íˆ¬ìžë¡œ 전환하는 것ì´ì—ˆë‹¤. 그러나 ê·¸ 중요한 ì—°ê²° 고리는 ëŠì–´ì¡Œë‹¤. 오늘날 ê¸ˆìœµì€ ëŒ€ë¶€ë¶„ ì¼ì¢…ì˜ ì—°ê¸ˆìˆ ì— ëª°ë‘하고 있다. ì—„ì²­ë‚œ ì–‘ì˜ ëŒ€ì¶œì„ ë°œìƒì‹œì¼œ ‘메ì¸ê°€(Main Street: í•œ 마ì„ì´ë‚˜ ë„ì‹œì˜ ì¤‘ì‹¬ ìƒì—…가를 가리키는 ë§ë¡œ, ê¸ˆìœµì˜ ì¤‘í•µì¸ ì›”ê°€ì™€ 대비ë˜ëŠ” 미국 ì¼ë°˜ 대중과 기업 ë“±ì˜ ì‹¤ë¬¼ 경제를 ì§€ì¹­í•˜ê¸°ë„ í•œë‹¤)’가 ì•„ë‹ˆë¼ ê¸ˆìœµ 시스템 ìžì²´ì˜ ì´ëŸ°ì €ëŸ° 부문들로 í˜ë ¤ë³´ë‚¸ë‹¤. 간단히 ë§í•´, ê¸ˆìœµì´ ì¼ìžë¦¬ë¥¼ 창출하고 ìž„ê¸ˆì„ ì˜¬ë ¤ 주는 새로운 ì•„ì´ë””어와 프로ì íŠ¸ì— ìžê¸ˆì„ 대지 ì•Šê³  주íƒ, 주ì‹, 채권 등 ì´ë¯¸ 존재하는 ìžì‚°ì„ ì¦ê¶Œí™”í•´ì„œ ëˆì„ 굴리는 ë°ì— ì „ë…하고 있다는 것ì´ë‹¤.



ì´ì œ 우리는 ëª¨ë‘ ì€í–‰ê°€ë‹¤: GE ê°™ì€ ê¸°ì—…ì€ ì™œ ì€í–‰ì„ í‰ë‚´ 내게 ë˜ì—ˆëŠ”ê°€

만들지 않는 기업들

2015ë…„ 4ì›” ì´ˆ, 규모로 보나 명성으로 보나 미국 ìµœê³ ì˜ ë³µí•©ê¸°ì—…ìœ¼ë¡œ ì†ìƒ‰ì´ 없는 GEì˜ CEO 제프리 ì´ë©€íŠ¸ê°€ 미국 ê²½ì œì˜ ì´ì •í‘œê°€ ë  ë§Œí•œ ì„ ì–¸ì„ í–ˆë‹¤. ì†Œë¹„ìž ê¸ˆìœµ 대출ì—서부터 ì‹ ìš©ì¹´ë“œ, ìƒì—…ìš© 부ë™ì‚° ê±°ëž˜ì— ì´ë¥´ê¸°ê¹Œì§€ 수십 ë…„ì— ê±¸ì³ í‚¤ì›Œ 온 금융 ë¶€ë¬¸ì„ ì™„ì „ížˆ 정리한다는 것ì´ì—ˆë‹¤. ì´ ì„ ì–¸ì„ ê·¸ì € í•œ ì‹œëŒ€ì˜ ì¢…ì–¸ì´ë¼ í‰í•˜ëŠ” ê²ƒì€ ì ì ˆì¹˜ 않다. GE는 120ë…„ ì „ 다우 존스 ì‚°ì—…í‰ê· ì§€ìˆ˜ê°€ 등장한 ì´ëž˜ 지수를 산정하는 표본 기업ì—ì„œ ë¹ ì ¸ 본 ì ì´ 없는 유ì¼í•œ 미국 기업으로 언제나 미국 ê²½ì œì˜ ì§€í‘œ ì—­í• ì„ í•´ 왔기 때문ì´ë‹¤.


토머스 앨바 ì—ë””ìŠ¨ì´ ì°½ë¦½í•œ GE는 수십 ë…„ ë™ì•ˆ í˜ì‹  ê¸°ì—…ì˜ ì›ë¥˜ì´ìž 가장 ë„“ì€ ì˜ë¯¸ì—ì„œ ‘만드는 ìžâ€™ì˜€ë‹¤. 그러나 ì§€ê¸ˆì˜ GE는 좀 다르다. ëŒ€ë¶€ë¶„ì˜ ì‚¬ëžŒë“¤ì€ ì—¬ì „ížˆ GE를 전구와 ì „ìžë ˆì¸ì§€ë¥¼ 만드는 회사로 ìƒê°í•  ë¿, 1980년대 들어 금융 ë¶€ë¬¸ì„ ê¸‰ê²©ížˆ 확장하면서 미국 ì œì¡°ì—…ì²´ì˜ ì„±ê²© ìžì²´ë¥¼ 재설정했다는 ì‚¬ì‹¤ì€ ìž˜ 모른다. 2008ë…„ 금융 위기가 닥치기 전까지 GE는 세계 ìµœëŒ€ì˜ ê¸ˆìœµ 서비스 ì—…ì²´ ê°€ìš´ë° í•˜ë‚˜ë¡œ 성장해 갔다. 미국 ìµœëŒ€ì˜ ëŒ€ë§ˆë¶ˆì‚¬í˜• 비ì€í–‰ 금융기업ì´ì—ˆì§€ë§Œ, 월가 ì€í–‰ ê°™ì€ ê³µì‹ ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì— ì ìš©ë˜ëŠ” 규제와 ê°ë…ì€ ë°›ì§€ 않았다. GEì˜ ê¸ˆìœµ ë¶€ë¬¸ì¸ GE ìºí”¼í„¸ì€ 2008ë…„ 서브프ë¼ìž„ 모기지 ì‚¬íƒœì˜ í•œ 주역ì´ê¸°ë„ 했다. ì´ë©€íŠ¸ëŠ” 바로 ì´ GE ìºí”¼í„¸ì„ 완전히 분사하겠다고 선언한 것ì´ì—ˆë‹¤. ë³¸ì—°ì˜ ì‚°ì—…ê³„ ìžë¦¬ë¡œ ëŒì•„ê°€, 금융 활ë™ì„ 완전히 청산하고 오로지 제조업ì—만 몰ë‘하겠다는 ë§ì´ì—ˆë‹¤. ì´ë©€íŠ¸ëŠ” GEê°€ ê¸ˆìœµì—…ì— ê¹Šì´ ëª¸ë‹´ëŠ” ê²ƒì€ "ì •ë§ ì‚¬ë¦¬ì— ë§žì§€ 않다"ê³  ë§ë¶™ì˜€ë‹¤. 그는 가장 ë†’ì€ ì¸ìˆ˜ê°€ë¥¼ ì³ì£¼ëŠ” ìƒëŒ€ë¥¼ 물색해 GE ìºí”¼í„¸ì˜ 분리를 가능한 í•œ 빨리 ë§¤ë“­ì§€ì„ ê±°ë¼ê³  공언했다. 미국 기업계ì—ì„œ 보기 íž˜ë“¤ì—ˆë˜ ê¸‰ì§„ì ì¸ ì „ëžµ 전환ì´ì—ˆë‹¤.


ì´ëŠ” 회사 ìžì²´ë¡œì„œë„ 180ë„ ë°©í–¥ ì „í™˜ì„ í•œ ì…ˆì´ì—ˆë‹¤. ì „ìž„ CEO ìž­ 웰치가 ì´ëŒì—ˆë˜ GE는 미국 ê¸°ì—…ì˜ ê¸ˆìœµí™”ë¥¼ 대표하는 ê³³ì´ì—ˆë‹¤. í›—ë‚  「í¬ì¶˜ã€ì§€ì—ì„œ â€˜ì„¸ê¸°ì˜ ê²½ì˜ìžâ€™ë¼ëŠ” 칭송까지 받게 ë˜ëŠ” 웰치는 1981ë…„ GEì˜ CEOìžë¦¬ì— 올ëžë‹¤. ê·¸ 당시만 í•´ë„ GEì˜ ë§¤ì¶œ ëŒ€ë¶€ë¶„ì€ ì œíŠ¸ 터빈, 핵발전소 ì›ìžë¡œ, 채굴 장비, 복합 재료, ì „ìž ì œí’ˆ 등ì—ì„œ 나왔다. GE는 ì—‘ìŠ¤ë ˆì´ ê¸°ê¸°, 전구, ê°•í™” 플ë¼ìŠ¤í‹± ë“±ì„ ê°œë°œí•œ í˜ì‹  기업으로 ì´ë¦„ì´ ë†’ì•˜ë‹¤. GE는 거대했고, 1970년대를 거치며 순ìµì„ 세 ë°°ë¡œ 키울 ë§Œí¼ ì„±ìž¥ë„ ë¹¨ëžìœ¼ë‚˜, ì •ìž‘ ì¦ì‹œì—는 ì´ê²ƒì´ 제대로 ë°˜ì˜ë˜ì§€ 않았다. 당시는 í’ìš”ë¡œì› ë˜ 1980ë…„ëŒ€ì˜ ì´ˆìž…ì´ì—ˆê³ , 월가는 대기업들ì—게 ì—° 성장률 7~8í¼ì„¼íŠ¸ë¥¼ 넘어 ë‘ ìžë¦¿ìˆ˜ ì„±ìž¥ì„ ë³´ì—¬ë‹¬ë¼ê³  요구했다.


웰치가 바로 ê·¸ ì¼ì„ 해냈다. 재임 중 그는 주가를 부양하기 위해 마치 í¬íŠ¸í´ë¦¬ì˜¤ 매니저가 ì¦ê¶Œì„ 사고팔 ë“¯ì´ GEì˜ ì‚¬ì—… ë¶€ë¬¸ë“¤ì„ ê°€ì§€ê³  수백 차례나 기업 ì¸ìˆ˜ì™€ 매ê°ì„ 했다. 금융업, 특히 시티뱅í¬ì™€ ì „ CEO 월터 ë¦¬ìŠ¤í„´ì´ ê°œì²™í•œ ë„매 ìžê¸ˆ ìœµí†µì€ GEì˜ ì£¼ìš” 업무가 ë˜ì—ˆë‹¤. 부채는 매ì¼ë§¤ì¼ì˜ 업무가 ì›í™œí•˜ê²Œ ëŒì•„가기 위한 필수 요소가 ë˜ì—ˆë‹¤. ì†Œë¹„ìž ì‹ ìš©ê³¼ 대출 ë¶€ë¬¸ì€ ë‘ ë°°ë¡œ 커진 반면, 제조 ë¶€ë¬¸ì€ ì •ì²´ë˜ì—ˆë‹¤. GEìºí”¼í„¸ì€ ì¼ì¢…ì˜ ë‹¨ê¸° 차용ì¦ì„œë¼ í•  수 있는 기업 ì–´ìŒì˜ 세계 최대 발행ìžë¡œ 등극하여, 2008ë…„ì—는 ì •ìƒì  기업 활ë™ì„ 꾸려 가기 위해 무려 880ì–µ 달러를 빌려야 하는 ì§€ê²½ì— ì´ë¥´ë €ë‹¤.


2008ë…„ ì´ì „, 월가는 무언가를 만들기보다는 ëˆì„ ì´ë¦¬ì €ë¦¬ 굴려서 수ìµì„ 얻는 GE ê°™ì€ ê¸°ì—…ì„ ì¢‹ì•„í–ˆë‹¤. 물론 여전히 GE는 전구부터 기관차까지 온갖 ì œí’ˆì„ ìƒì‚°í–ˆë‹¤. 그러나 GEì˜ ê¸ˆìœµ ë¶€ë¬¸ì€ 1932ë…„ ê³ ê°ì˜ 편ì˜ë¥¼ 위해 출범했지만, ì ì°¨ ì‹œê°„ì´ ì§€ë‚˜ë©´ì„œ GE ìžì²´ê°€ ì€í–‰ì²˜ëŸ¼ í–‰ë™í•˜ê¸° 시작했다. ì¼ìƒì ì¸ 기업 활ë™ì„ 위해 ëŒ€ì¶œì„ ì¼ì‚¼ê³ , 진정한 í˜ì‹ ì  제품과 서비스를 창출하기보다는 ìžë³¸ì„ êµë¬˜í•˜ê²Œ 처리하는 ì¼ì— 집중했다.


그리고 당연히 ì¼ìžë¦¬ë¥¼ 창출하는 ì¼ë„ 그만ë‘었다. 리먼 브러ë”스가 ë¬´ë„ˆì¡Œì„ ë¬´ë µ, GE는 ë¯¸êµ­ì˜ ì¼ë¥˜ 공학 ë°•ì‚¬ë“¤ì„ í‰ìƒ 고용하는 기업ì—ì„œ 악명 ë†’ì€ êµ¬ì¡°ì¡°ì • 기업으로 바뀌어 있었다. ë•ë¶„ì— ê·¸ëŠ” 중성ìžíƒ„ ìž­ì´ë¼ëŠ” ë³„ëª…ì„ ì–»ì—ˆë‹¤. 중성ìžíƒ„ì´ ì‚¬ëžŒ ëª©ìˆ¨ì€ ì“¸ì–´ ê°€ 버리지만 ê±´ë¬¼ì€ ê³ ìŠ¤ëž€ížˆ 남겨 둔다는 ê²ƒì— ì°©ì•ˆí•œ 별명ì´ì—ˆë‹¤. GE는 투ìžìžë“¤ì„ 만족시키기 위해 í˜ì‹ ì ì¸ 기술 ê°œë°œì´ ì•„ë‹ˆë¼ ê¸ˆìœµ ìˆ˜ì™„ì— ê¸°ëŒ”ë‹¤. GEê°€ ê±°ë‘는 수ìµì˜ 주요 ê±°ì ì¸ GE ìºí”¼í„¸ì€ 만들기보다는 ê±°ì €ë¨¹ê¸°ì— ì§‘ì¤‘í–ˆê³ , 장비 대여와 차입 매수, 심지어는 서브프ë¼ìž„ 모기지 ê±°ëž˜ì— ì´ë¥´ê¸°ê¹Œì§€ 금융업 ì „ë°˜ì— ì†ì„ 댔다.


ê·¸ëŸ°ë° ë°”ë¡œ ì´ ì„œë¸Œí”„ë¼ìž„ 모기지가 2008ë…„ 금융위기 ë•Œ ì‹œì›í•˜ê²Œ ë§í•´ 버렸다. 2001ë…„ 3710ì–µ ë‹¬ëŸ¬ì˜€ë˜ GE ìºí”¼í„¸ì˜ ì´ìžì‚° 규모는 금융 위기 즈ìŒì— 7000ì–µ ë‹¬ëŸ¬ì— ìœ¡ë°•í•  ì •ë„ë¡œ 부풀어 올ëžì§€ë§Œ, 미국 부ë™ì‚°ì‹œìž¥ì˜ 붕괴와 함께 무너져 버렸다. ê²°êµ­ GE는 납세ìžë“¤ì˜ ëˆìœ¼ë¡œ 구제받아야 했다. 미국 연방예금보험공사는 GEì— 1390ì–µ ë‹¬ëŸ¬ì— ë‹¬í•˜ëŠ” ë³´ì¦ ëŒ€ì¶œì„ í•´ì£¼ì—ˆë‹¤. 심ê°í•œ ìƒí™©ì´ì—ˆë‹¤. 금융 위기 몇 ë…„ ì „ì— ì›°ì¹˜ì—게서 CEO ìžë¦¬ë¥¼ ë¬¼ë ¤ë°›ì€ ì´ë©€íŠ¸ê°€ 네브래스카주 오마하로 달려가 워런 버í•ì—게 ê³µì†í•œ 태ë„ë¡œ 30ì–µ 달러를 빌려달ë¼ê³  간청해야 했다.


GE를 구해 준 버í•ì—게 ì´ë©€íŠ¸ëŠ” ê·¸ 대가로 GE를 재정비하여 복잡한 금융 거래와 결별하고 제조업으로 ëŒì•„가겠다는 약조를 했다. 다시 ë§í•´ GE는 미국 ì „ì²´ê°€ 해야 í•  ì¼, 즉 ê²½ì œì˜ ê· í˜•ì„ ë°”ë¡œìž¡ê³  근본으로 ëŒì•„가는 ì¼ì„ 하겠다고 나선 것ì´ë‹¤. 2014ë…„ ë§, GEì˜ CFO 제프 ë³¸ìŠ¤í‹´ì€ ë‹¹ì‹œì˜ ìƒí™©ì„ ì´ë ‡ê²Œ 정리해 주었다. "우리는 세계가 당면한 ë‚œì œë“¤ì„ í’€ì–´ 가는 기술 ê¸°ì—…ì´ ë  ê²ƒì¸ì§€, 아니면 만드는 ê²ƒì´ ëª‡ 가지 없는 금융회사가 ë  ê²ƒì¸ì§€ 결정해야 했습니다."



ì€í‡´ì˜ 종ë§: 월가가 ì‹œë¯¼ë“¤ì˜ ë…¸í›„ë¥¼ 삼키다

퇴ì§ì—°ê¸ˆ ì œë„ì˜ 3요소가 무너지다

사회보장연금, 연금 펀드, 그리고 가장 중요한 ì—­í• ì„ ìˆ˜í–‰í•˜ëŠ” 401(k)ê°™ì€ ë¯¼ê°„ ìš´ì˜ í‡´ì§ì—°ê¸ˆì´ë¼ëŠ” 세 발로 지탱ë˜ëŠ” 솥 ê°™ì€ ë¯¸êµ­ì˜ í‡´ì§ ì—°ê¸ˆ ì œë„는 ì´ë¯¸ ë§ê°€ì§„ 채로 ë©”ì¸ê°€ê°€ ì•„ë‹ˆë¼ ì›”ê°€ì˜ ë°°ë¥¼ 불려 주고 있다. 뱅가드 그룹 설립ìžì´ìž 금융업계 ë‚´ì˜ â€˜ë§Œë“œëŠ” ìžâ€™ë¡œ 불릴 만한 ì¸ë¬¼ì¸ ì¡´ ë³´ê¸€ì€ ì´ ì‚¬ì•ˆì— ëª©ì†Œë¦¬ë¥¼ 내는 보기 드문 업계 내부ìžë‹¤. ë³´ê¸€ì˜ ì €ì„œ 《문화 충ëŒ: íˆ¬ìž ëŒ€ 투기》는 바로 ì´ ë¬¸ì œë¥¼ ìƒì„¸ížˆ 다루고 있다. 한마디로 요약하ìžë©´, 퇴ì§ì—°ê¸ˆ ì œë„ì˜ 3요소가 ëª¨ë‘ ë¬´ë„ˆì§€ê³  있다는 것ì´ë‹¤. ë³´ê¸€ì€ "ë¯¸êµ­ì˜ í‡´ì§ì—°ê¸ˆ 보장 ì‹œìŠ¤í…œì€ ì‹¬ê°í•œ 탈선 사고가 터질 ìœ„í—˜ì— ì²˜í•´ 있다"ê³  진단한다.


미국 ì—­ì‚¬ìƒ ê°€ìž¥ 성공ì ì¸ 정부 프로그램ì´ë¼ í•  수 있는 ì‚¬íšŒë³´ìž¥ì—°ê¸ˆì€ í˜„ìž¬ ìˆ˜ë§Žì€ ë…¸ë…„ì¸µì´ ë¹ˆê³¤ì— ë¹ ì§€ì§€ 않게 ëœ í•µì‹¬ ìš”ì¸ì´ë‹¤. 하지만 ì§€ê¸ˆì€ ì ë¦½ê¸ˆì´ 부족한ë°ë‹¤ê°€, 보수 진ì˜ì€ 물론ì´ê³  ì¼ë¶€ 진보 ì¸ì‚¬ë“¤ì—ê²Œë„ ê³µê²©ì„ ë°›ê³  있다. 정부가 ì´ ì¼ì—ì„œ ì†ì„ 떼고 ì‹œìž¥ì— ë§¡ê²¨ì•¼ 한다는 것ì´ë‹¤.


ë§Žì€ ê¸°ì—…ì´ ì œê³µí–ˆë˜ ì¢…ì‹  퇴ì§ì—°ê¸ˆì¸ 확정급여형 퇴ì§ì—°ê¸ˆë„ 규모가 현격히 줄었다. 기업 CFOë“¤ì€ íšŒì‚¬ì˜ ìˆ˜ìµì„±ì„ ëŒì–´ì˜¬ë¦¬ê¸° 위해 연금 ì œë„를 ì ì°¨ 축소해 왔다(ê·¸ëŸ°ë° ì´ëŸ° 수ìµì€ 대부분 ë¶€ìœ ì¸µì˜ ì£¼ë¨¸ë‹ˆë§Œ 채우며, ì´ëŠ” 경제 성장 ë™ë ¥ì„ 약화시키고 있다) 연금 ì œë„ê°€ 온전하게 남아 있는 ê³³ì€ ëŒ€ë¶€ë¶„ 공공 부문ì´ì§€ë§Œ, 여러 주정부와 지방정부가 연금 가입ìžë“¤ì—게 지나치게 낙관ì ì¸ 약ì†ì„ 남발한 ë°”ëžŒì— ì´ì œ 붕괴 ì¼ë³´ ì§ì „ì´ë‹¤. 현재 ë¯¸êµ­ì˜ ê³µê³µ 연금 ì œë„ ê°€ìš´ë° ëŒ€ë‹¤ìˆ˜ëŠ” ì ë¦½ê¸ˆì´ 부족한 ìƒíƒœì´ë©°, ì´ë¥¼ ì´ìš©í•´ 월가는 정부와 연금 ì œë„들ì—ì„œ 수ìµì„ 뽑아내고 있다.


마지막으로, 민간 ì˜ì—­ì˜ ì œë„ì¸ ê°œì¸í‡´ì§ê³„좌와 ê¸°ì—…ì´ ìš´ìš©í•˜ëŠ” 401(k) ê°™ì€ í™•ì •ê¸°ì—¬í˜• 퇴ì§ì—°ê¸ˆì„ 살펴보ìž. ëŒ€ë¶€ë¶„ì˜ ë¯¸êµ­ì¸ì´ ì˜ì§€í•˜ê³  있는 ì´ëŸ° ì œë„ë“¤ì˜ ì´ìžì‚° 규모는 14ì¡° 2000ì–µ ë‹¬ëŸ¬ì— ì´ë¥¸ë‹¤. 그러나 ì—„ì²­ë‚œ ê·œëª¨ì— ë¹„í•´ 투명하지 못하고 ë¹„ìš©ì´ ë§Žì´ ë“ ë‹¤. 게다가 여기서 혜íƒì„ 보는 ê³„ì¸µì€ ë¯¸êµ­ ì‚¬íšŒì˜ ìƒìœ„ 3ë¶„ì˜ 1, 즉 근로ìžê°€ 퇴ì§ê³„ì¢Œì— ë‚©ìž…í•˜ëŠ” ë§Œí¼ ê¸°ì—…ë„ ë‚©ìž…í•˜ëŠ” í”„ë¡œê·¸ëž¨ì„ ê°–ì¶˜ ì§ìž¥ì— 다니는 사람들ì´ë‹¤. ê·¸ëŸ°ë° ì´ë“¤ì¡°ì°¨ 월가가 수십 ë…„ì— ê±¸ì³ íˆ¬ìžìžë“¤ì„ ì¸ë±ìŠ¤ 펀드ì—ì„œ 뮤추얼 펀드로 갈아타ë„ë¡ ê¾€ì–´ë‚´ë©´ì„œ ìžê¸° ëª«ì„ ì•¼ê¸ˆì•¼ê¸ˆ 털리고 있다. 뮤추얼 펀드 수ìµë¥ ì€ 기본ì ìœ¼ë¡œ 시장 수ìµë¥ ë³´ë‹¤ 떨어지는ë°, ì´ëŠ” ë§‰ë¬´ê°€ë‚´ì‹ íˆ¬ìž íƒ“ì´ê¸°ë„ 하지만 뮤추얼 펀드가 ê³ ê° ê¸°ì—…ë“¤ë¡œ 하여금 장기보다는 단기 계íšì— ì´ˆì ì„ 맞추ë„ë¡ ì••ë°•í•˜ê¸° 때문ì´ë‹¤. ì´ëŸ° 전략으로는 í•œ 분기, ë˜ëŠ” ìš´ì´ ì¢‹ìœ¼ë©´ í•œ í•´ ì •ë„ë°–ì— ì‹¤ì ì„ ê±°ë‘지 못한다.


ê·¸ëŸ°ë° ë” í° ë¬¸ì œëŠ” ì´ëŸ° 단기 실ì ì˜ 대가로 ì—„ì²­ë‚œ 수수료가 부과ëœë‹¤ëŠ” 것ì´ë‹¤. ë³´ê¸€ì€ ì´ ë¬¸ì œë¥¼ 계산해 보았는ë°, 액티브 íŽ€ë“œì˜ ë‚®ì€ ìˆ˜ìµë¥ ë¿ë§Œ ì•„ë‹ˆë¼ í¬íŠ¸í´ë¦¬ì˜¤ 재설정 비용으로 ìƒê¸°ëŠ” ìˆ¨ì€ ìˆ˜ìˆ˜ë£Œ, íˆ¬ìž ìžë¬¸ë£Œ ë“±ì„ ëª¨ë‘ ê°ì•ˆí–ˆë‹¤. ë³´ê¸€ì€ 2014ë…„ ìƒì› 재무위ì›íšŒì—ì„œ ê·¸ 결과를 다ìŒê³¼ ê°™ì´ ë°í˜”다. "장기ì ìœ¼ë¡œ ë³¼ ë•Œ 뮤추얼 펀드 투ìžë¡œ ë°œìƒí•˜ëŠ” ë†’ì€ ë¹„ìš©ì€ í‡´ì§ì—°ê¸ˆ 투ìžìžë“¤ì´ 다른 ë°©ì‹ìœ¼ë¡œ 쉽게 거둘 수 있는 수ìµì˜ ‘65í¼ì„¼íŠ¸ ì´ìƒâ€™ì„ ì•—ì•„ ê°ˆ ê³µì‚°ì´ í½ë‹ˆë‹¤." 그리고 ì´ë ‡ê²Œ ë§ë¶™ì˜€ë‹¤. "미국 퇴ì§ì—°ê¸ˆ ì œë„ì˜ ê³ ì§ˆë³‘ ê°€ìš´ë° ìƒë‹¹ ë¶€ë¶„ì€ ë¹„ëŒ€í•œ 금융업체가 ì—„ì²­ë‚œ ë¹„ìš©ì„ ì „ê°€í•˜ê³  있기 ë•Œë¬¸ì— ìƒê¸´ 것입니다"


ë”°ë¼ì„œ ë¯¸êµ­ì˜ í‡´ì§ì—°ê¸ˆê³¼ 경제를 ì •ìƒ ê¶¤ë„ì— ì˜¬ë ¤ë†“ê¸° 위해서는, ì „ì²´ 미국 기업 수ìµì˜ ê±°ì˜ 25í¼ì„¼íŠ¸ë¥¼ ì°¨ì§€í•˜ë©´ì„œë„ ì •ìž‘ ì „ì²´ ì¼ìžë¦¬ì˜ 4í¼ì„¼íŠ¸ë°–ì— ì°½ì¶œí•˜ì§€ 못하는 ê¸ˆìœµì—…ê³„ì˜ ë²„ë¸”ì„ êº¼ëœ¨ë ¤ì•¼ 한다. ì´ëŠ” 펀드 ì—…ê³„ì˜ í¬ê¸°ë§Œí¼ì´ë‚˜ 거대한 과업ì´ë‹¤.



ê¸ˆìœµì„ ì œìžë¦¬ë¡œ ë˜ëŒë¦¬ëŠ” 법

ë³µìž¡ì„±ì„ ì—†ì• ê³  레버리지를 줄ì´ìž

ìš°ì„  금융 ì‹œìŠ¤í…œì„ ì§€ê¸ˆë³´ë‹¤ 훨씬 ë” ë‹¨ìˆœí•˜ê³  투명하게 만들어야 한다. 중대한 문제는 ëŒ€ë¶€ë¶„ì˜ ê¸ˆìœµê¸°ê´€ë“¤ì´ â€˜ë„ˆë¬´ 복잡해서 관리하기 힘들다’는 것ì´ë‹¤. 세계ì ì¸ ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì˜ ê°€ìž¥ 똑똑하다는 글로벌 ë¦¬ìŠ¤í¬ ê´€ë¦¬ìžì¡°ì°¨ë„ ìžì‚¬ 내부ì—ì„œ ì¼ì–´ë‚˜ëŠ” ì¼ì„ ëª¨ë‘ ì•Œì§€ëŠ” 못한다. 그러니 81ì¡° 7000ì–µ ë‹¬ëŸ¬ì— ë‹¬í•˜ëŠ” 미국 금융 시스템 ë‚´ì—ì„œ ë§¤ì¼ ë²Œì–´ì§€ëŠ” 수백만 ê±´ì˜ ê¸ˆìœµ 거래를 ê·¸ 누가 완벽히 ê°ë…í•  수 있겠는가?


2008ë…„ 붕괴 ì´í›„ì— ëŒ€ì¤‘ì´ ë‹¨ìˆœí•œ ë²•ì„ ìƒë‹¹ížˆ 선호했다는 ì‚¬ì‹¤ì€ ì‹œì‚¬í•˜ëŠ” 바가 í¬ë‹¤. ì´ ê°™ì€ ë²•ì€ ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì´ ì •ë¶€ê°€ ë³´ì¦í•œ ìžê¸ˆìœ¼ë¡œ ë„ë°•ì„ í•´ì„œëŠ” 안 ëœë‹¤ëŠ” ì ì„ 쉽게 ì´í•´ë˜ë„ë¡ ê·œì •í•´ 놓기 때문ì´ë‹¤. ì´ëŸ° 단순성ì´ì•¼ë§ë¡œ 규제를 만들어가는 가장 ì¢‹ì€ ì¶œë°œì ì´ë‹¤. 루ì´ì§€ 칭갈레스가 ìžì‹ ì˜ 저서 ã€Šë¯¼ì¤‘ì„ ìœ„í•œ ìžë³¸ì£¼ì˜ã€‹ì—ì„œ 지ì í•˜ë“¯, "ë¯¸êµ­ì€ ëŒ€í‘œ ì—†ì´ëŠ” ì„¸ê¸ˆë„ ì—†ë‹¤ëŠ” ì›ì¹™ ìœ„ì— ì„¸ì›Œì¡Œë‹¤. ë”°ë¼ì„œ 대표 ì—†ì´ëŠ” ì–´ë– í•œ ê·œì œë„ ê°€í•´ì„œëŠ” 안 ëœë‹¤. 그러나 규제가 너무 복잡하면 ë¯¼ì¤‘ì€ ì´ë¥¼ ì´í•´í•  ê¸¸ì´ ì—†ìœ¼ë©°, ë”°ë¼ì„œ 민주주ì˜ì— 제대로 참여할 ìˆ˜ë„ ì—†ë‹¤. 그러므로 규제 단순화는 ë¯¼ì¤‘ì„ ìœ„í•œ ìžë³¸ì£¼ì˜ì˜ ê±´ì„¤ì— í•„ìˆ˜ì ì´ë‹¤."


ì€í–‰ì˜ 구조와 관행 외ì—ë„ ì¢€ ë” ì´í•´í•˜ê¸° 쉽게 바뀌어야 í•  ê²ƒì´ ë§Žë‹¤. 규제 당국과 정치ì¸ë“¤ì€ ê³„ì† íˆ¬ìŸí•˜ë©´ì„œ, ‘모든’ 파ìƒìƒí’ˆ 거래가 규제하ì—ì„œ ì´ë£¨ì–´ì ¸ ì–´ë–¤ 시장 참가ìžë“  언제 ë¬´ì—‡ì´ ì–¼ë§ˆì— ê±°ëž˜ë˜ê³  있는지 ì•Œ 수 있ë„ë¡ ë°”ê¾¸ì–´ 가야 한다. ë˜í•œ ê·¸ë¦¼ìž ì€í–‰ì—…ì„ ë” ì² ì €ížˆ 규제하고, 역외 ì€í–‰ì—…ì„ ê·¼ì ˆí•´ì•¼ 한다. 그리고 세제와 기업 ê³µì‹œì˜ í—ˆì ì„ 제대로 메움으로ì¨, ëŒ€ì°¨ëŒ€ì¡°í‘œì˜ ì‹¤ìƒì´ë¼ë“ ê°€ ê²½ì˜ì§„ì—게 지급ë˜ëŠ” 스톡옵션 규모를 ê°ì¶”는 ì°½ì˜ì  회계 ê¸°ë²•ì„ ë°©ì§€í•´ì•¼ 한다. ì´ ì¡°ì¹˜ëŠ” 금융 투명성 제고는 물론ì´ê³  단기 실ì ì£¼ì˜ ë¬¸ì œì˜ í•´ì†Œì—ë„ ë„ì›€ì´ ë  ê²ƒì´ë‹¤.


나아가 ê¸ˆìœµì—…ê³„ì˜ â€˜ì „ë¬¸ê°€â€™ 숭배 í’조와 결별해야 한다. 현재 금융 ì‹œìŠ¤í…œì˜ ìž‘ë™ ë°©ì‹ê³¼ 목ì ì— 관한 ë…¼ì˜ëŠ” 금융 ì¤‘ì‹¬ì  ê²½ì œê´€ì„ ê³µìœ í•˜ëŠ” 금융ì¸, 정치ì¸, 규제 당국ìžë¡œ êµ¬ì„±ëœ ì†Œê·œëª¨ íì‡„ì  ì§‘ë‹¨ì´ ë…ì í•˜ê³  있지만, ì´ì œëŠ” ë”ìš± 광범위한 사람들ì—게 ë…¼ì˜ì˜ ìž¥ì„ ê°œë°©í•´ì•¼ 한다. 《ì€í–‰ê°€ì˜ 새 옷》ì—ì„œ, ë¦¬ìŠ¤í¬ ëŒ€ë¹„ ìžê¸°ìžë³¸ 규모를 확대해야 한다는 등 ì€í–‰ì„ ê°œí˜í•˜ê³  단순화할 여러 ì¢‹ì€ ë°©ë²•ì„ ì œì‹œí•œ 스탠í¼ë“œëŒ€ êµìˆ˜ 아나트 아드마티는 "ë” ì´ìƒ ì€í–‰ì—…ì„ ì—¬íƒ€ 업종과 전혀 다른 ê²ƒì¸ ì–‘ 취급해서는 안 ëœë‹¤"ê³  ë§í•œë‹¤. 오히려 ê¸ˆìœµì—…ì€ ì‹¤ë¬¼ ê²½ì œì˜ ì¡°ë ¥ìžë¡œì„œ, 다른 업종보다 ë” ë†’ì€ ê¸°ì¤€ì´ ì ìš©ë˜ëŠ” ì¼ì¢…ì˜ ì´‰ë§¤ ì—­í• ì„ í•´ì•¼ 한다. 그러나 ì€í–‰ì—…계는 고위험 거래를 í•  ë•Œ ê³ ìž‘ 5í¼ì„¼íŠ¸ì˜ ìžê¸°ìžë³¸ì„ 확보하ë¼ëŠ” 연방예금보험공사와 ì—°ì¤€ì˜ ìƒˆ ê·œì •ì— ëŒ€í•´ì„œê¹Œì§€ 볼멘소리를 하고 있다. 하지만 ì •ìž‘ 나머지 미국 ê¸°ì—…ë“¤ì€ ëŒ€ë¶€ë¶„ ìžê¸°ìžë³¸ 대비 95í¼ì„¼íŠ¸ëŠ”커녕 50í¼ì„¼íŠ¸ì˜ ëŒ€ì¶œë„ ê¿ˆê¾¸ê¸° 힘들다. 잊지 ë§í•˜ì•¼ í•  ê²ƒì€ ì€í–‰ê°€ë“¤ì´ ‘현금’ì´ë¼ê³  부르는 ê²ƒì´ ì‹¤ì€ ê±°ê°œê°€ 부채, 즉 ê³ ê°ì˜ 예금ì´ë¼ëŠ” 것ì´ë‹¤.


아드마티는 ì€í–‰ì´ íˆ¬ìž ìžê¸ˆì˜ 20~30í¼ì„¼íŠ¸ë¥¼ ìžê¸°ìžë³¸ìœ¼ë¡œ 조달해야 한다고 본다. "만약 ì€í–‰ì´ 트레ì´ë”© 업무를 하고 싶어 한다면, ìžê¸° ëˆì„ 가지고 ë„박하ë„ë¡ ê°•ì œí•´ì•¼ 한다." 여러 ê°œí˜ì  금융 ì „ë¬¸ê°€ë“¤ë„ ì´ ì˜ê²¬ì— ë™ì˜í•œë‹¤. ì€í–‰ì˜ 거래가 ìž˜ëª»ë  ê²½ìš° 레버리지(쉽게 ë§í•´, ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì´ ìˆ˜ìµì„ 늘릴 요량으로 ë¹šì„ ì§€ëŠ” 것)ê°€ ê²½ì œì— ì–¼ë§ˆë‚˜ 심대한 ì•…ì˜í–¥ì„ 미치는지를 고려하면 당연한 ë°˜ì‘ì´ë‹¤.


ê¸°ì—…ì˜ ëª©ì ì„ 다시 ìƒê°í•˜ìž

ê¸°ì—…ì€ ì˜¤ë¡œì§€ ì£¼ì£¼ë“¤ì˜ ì´ìµì„ 위해 ìš´ì˜ë˜ì–´ì•¼ 한다는 ê´€ë…ì€ ì´ì œ 재검토ë˜ì–´ì•¼ 한다. 주주들, 특히 단기ì ì¸ 시야로 분기 실ì ì— 집착하는 í–‰ë™ì£¼ì˜ìžë“¤ì€ ê¸°ì—…ì˜ ìž¥ê¸° ìƒì¡´ì— 그다지 ê´€ì‹¬ì´ ì—†ë‹¤. ì´ë“¤ì˜ 주관심사는 íˆ¬ìž ê¸°ì—…ì˜ ì£¼ê°€ë¥¼ ë‹¨ê¸°ê°„ì— ë„워 ê°€ê¸‰ì  ë¹¨ë¦¬ 수ìµì„ 챙겨서 나오는 것ì´ë‹¤. ì´ëŸ° 행태는 ê¸°ì—…ì´ íˆ¬ìžë¥¼ 회피하면서 ì„±ìž¥ì´ ë‘”í™”ë˜ê³ , ê¸ˆìœµê¸°ê´€ì€ ì‚¬íšŒì ìœ¼ë¡œ 유용한 투ìžë¥¼ 하기보다는 소비ìžë“¤ì—게 부채 ìƒí’ˆì„ 안겨 주는 ë° ì—´ì„ ì˜¬ë¦¬ëŠ” ì•…ìˆœí™˜ì„ ì´ˆëž˜í•œë‹¤. ê·¸ 최종 ê²°ê³¼ë¬¼ì€ ì§€ê·¹ížˆ 위험한 금융 버블로, 주기ì ìœ¼ë¡œ 터지면서 모ë‘를 í¬ìƒì‹œí‚¨ë‹¤. 하지만 ì´ëŸ° 가공할 여파를 ê²½ê°í•˜ê¸° 위해 지금 당장 취할 수 있는 ì¡°ì¹˜ë„ ìƒë‹¹ížˆ 많다. 가령 ìžì‚¬ì£¼ 매입 규모를 제한한다든지, ìžë³¸ì´ë“ì„¸ìœ¨ì„ ì¸ìƒí•˜ëŠ” ë°©ë²•ì´ ìžˆë‹¤. 금융 ìžì‚°ì˜ 보유 ê¸°ê°„ì— ë”°ë¼ ì„¸ìœ¨ì„ ì°¨ë“± ì ìš©í•˜ê±°ë‚˜, ê¸°ì—…ì˜ ë³´ìˆ˜ë¡œ 지급ë˜ëŠ” ìŠ¤í†¡ì˜µì…˜ì˜ ê·œëª¨ë¥¼ 제한하는 ë°©ë²•ë„ ì´ìš©í•  수 있다.


그러나 ì´ì™€ ë™ì‹œì—, 미국 ê¸°ì—…ë“¤ì´ ì¼êµ° 부를 누가 누려야 하는지 ê°™ì€ ì¢€ ë” ë†’ì€ ì°¨ì›ì˜ ë¬¸ì œë„ í•¨ê»˜ ë…¼ì˜í•´ì•¼ 한다. 나는 ê·¸ 부가 모든 사람, 즉 재능과 ë…¸ë ¥ì„ ìŸì•„ ê¸°ì—…ì„ í‚¤ìš´ ë…¸ë™ìž, 그리고 ìˆ˜ë§Žì€ ë¯¸êµ­ ê¸°ì—…ë“¤ì˜ ì„±ê³µì„ ë’·ë°›ì¹¨í•œ ì •ë¶€ì˜ ì§€ì› í™œë™ì— ìžê¸ˆì„ 대 준 납세ìžì—게 ëŒì•„가야 한다고 ìƒê°í•œë‹¤. ë°‹ ë¡¬ë‹ˆì˜ ë§ë§ˆë”°ë‚˜ ê¸°ì—…ì´ êµ­ë¯¼ì´ë¼ê³  한다면, ê·¸ 안ì—ì„œ ì¼í•˜ëŠ” ì‚¬ëžŒë“¤ì´ ë§ˆë•…ížˆ ë” í° ëª«ì„ ë°›ì•„ì•¼ 한다. 현재 ë¯¸êµ­ì— ë§Œì—°í•´ 있는 주주가치 ìš°ì„ ì˜ ë¬¸í™”ëŠ” 세계ì ìœ¼ë¡œ ë³´ë©´ 지극히 예외ì ì¸ 현ìƒì´ë‹¤. ëŒ€ë¶€ë¶„ì˜ ìœ ëŸ½ 국가를 비롯한 ìˆ˜ë§Žì€ êµ­ê°€ë“¤ì˜ ê²½ìš° 기업 ì´í•´ê´€ê³„ìžì˜ ê°œë…ì´ í›¨ì”¬ 넓다. 여기ì—는 투ìžìžë¿ë§Œ ì•„ë‹ˆë¼ ë…¸ì¡°, 나아가 시민사회 지ë„ìžì™€ 비ì˜ë¦¬ ì¡°ì§ê¹Œì§€ í¬í•¨ëœë‹¤. 미국ì—ì„œë„ ê°€ì¡± ì†Œìœ ì˜ ë¹„ìƒìž¥ 기업 ê°€ìš´ë° ì´ëŸ° 모ë¸ì„ 따르는 경우가 많다. 유사한 ê·œëª¨ì˜ ìƒìž¥ ê¸°ì—…ì— ë¯¸í•´ ì´ ê¸°ì—…ë“¤ì´ ë¯¸êµ­ ê²½ì œì— ë‘ ë°°ë‚˜ ë§Žì´ íˆ¬ìží•˜ì—¬, ì§€ì† ê°€ëŠ¥í•˜ê³  ë§Žì€ ì´ê°€ 공유하는 ì„±ìž¥ì„ ê²¬ì¸í•˜ëŠ” ê²ƒì€ ë°”ë¡œ ì´ëŸ° ê²½ì˜ ëª¨ë¸ ë•ì¼ 것ì´ë‹¤.

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