■ 책 소개
투자 철학의 정수를 담아낸, 워런 버핏의 유일한 투자 마스터클래스
『워런 버핏의 주주 서한』은 투자 대가 워런 버핏의 투자 철학과 경영 원칙을 집대성한 책이다.
로렌스 커닝햄은 40년간의 주주 서한을 10가지 주제로 체계적으로 정리해 투자자들에게 실질적인 지침을 제공한다.
책은 버핏이 실천한 구체적인 원칙과 성공 사례를 통해 그의 투자법과 경영 철학의 정수를 명쾌하게 전달한다.
버핏이 직접 추천한 유일한 투자서로, 투자자로서 성공하고자 하는 모든 이들에게 도움이 되며, 단순하면서도 날카로운 버핏의 글을 통해 투자와 경영에 대한 새로운 관점을 얻을 수 있다.
■ 저자 로렌스 커닝햄(Lawrence A. Cunningham)
조지워싱턴대학교 터커 리서치 교수로서 기업문화와 투자 분야의 권위자다. 《워런 버핏의 주주 서한(The Essays of Warren Buffett)》, 《친애하는 주주들에게(Dear Shareholders)》, 《버크셔 해서웨이(Berkshire Beyond Buffett)》, 《그레이엄처럼 생각하고 버펫처럼 투자하라(How to Think Like Benjamin Graham and Invest Like Warren Buffett)》 등 많은 책을 저술했다.
■ 역자 이건
투자서 번역가. 연세대학교 경영학과를 졸업하고 같은 대학원에서 경영학 석사 학위를 받았으며, 캘리포니아대학교 샌디에이고캠퍼스에서 유학했다.
장기신용은행에서 주식 펀드 매니저, 국제 채권 딜러 등을 담당했고 삼성증권과 마이다스에셋자산운용에서 일했다. 영국 IBJ 인터내셔널에서 국제 채권 딜러 직무 훈련을 받았고 영국에서 국제 증권 딜러 자격을 취득했다.
지은 책으로 《워런 버핏 바이블 2021》(공저), 《대한민국 1%가 되는 투자의 기술》이 있고, 옮긴 책으로 《워런 버핏의 주주 서한》, 《월가의 퀀트 투자 바이블》, 《다모다란의 투자 전략 바이블》, 《워런 버핏 바이블》, 《워런 버핏 라이브》, 《현명한 투자자》, 《증권분석》 3판, 6판, 《월가의 영웅》 등 50여 권이 있다.
■ 차례
추천사 | 오리지널의 힘 _ 최준철
추천사 | 왜 버핏인가 _ 홍진채
엮은이 서문
서언. 소유주 관련 사업 원칙
1장. 기업 지배구조
A. 완전하고 공정한 공시
B. 이사회와 경영자
C. 공장 폐쇄의 고뇌
D. 공익기업과 사회계약
E. 주주 중심의 기업 자선활동
F. 경영자 보상에 대한 원칙
G. 돈을 잃을지언정 평판을 잃어서는 안 된다
H. 주인의식 투철한 기업문화
2장. 투자
A. 부동산 투자와 주식 투자
B. 미스터 마켓
C. 차익거래의 조건
D. 효율적 시장 이론에 대한 반박
E. ‘가치투자’는 군더더기 용어
F. 현명한 투자
G. 담배꽁초 투자와 제도적 관행
H. 부채는 위험하다
3장. 주식의 대안
A. 가장 탁월한 투자 유형
B. 정크본드와 단검의 비유
C. 제로쿠폰채권과 스키 마스크를 쓴 강도
D. 우선주 투자
E. 파생상품에 대하여
F. 재정적자는 괜찮지만 경상수지적자는 곤란하다
G. 집은 구입하는 게 아니라 보유하는 것
H. 멋진 합작투자
4장. 주식
A. 결국 인덱스펀드가 승리한다
B. 회사에 적합한 주주
C. 주식분할과 보이지 않는 발
D. 버크셔 B주 발행
E. 자사주 매입의 조건
F. 배당과 자본배분
5장. 기업 인수
A. 비싼 가격을 치르는 나쁜 동기
B. 합리적인 자사주 매입과 그린메일
C. 차입매수의 허와 실
D. 건전한 인수 정책
E. 윈윈하는 기업 매각
F. 버크셔의 인수 강점
6장. 가치 평가
A. 이솝과 비효율적 숲 이론
B. 내재가치, 장부가치, 시장가격에 대하여
C. 보고이익과 포괄이익
D. 경제적 영업권과 회계적 영업권
E. 주주 이익과 현금흐름 오류
F. 옵션을 평가하는 방법
7장. 회계
A. US스틸에 관한 풍자
B. 기준 설정의 어려움
C. 감사하지 못하는 감사위원회
D. 경영자의 숫자놀이
E. 연금 추정치와 퇴직자 복지
F. 순이익은 의미 없다
G. 회계의 맹점
8장. 세금
A. 법인세는 누가 떠안는가
B. 세금이 이익에 미치는 영향
9장. 역사
A. 미국의 기적
B. 생산성이 번영을 이끈다
C. 미국이 망하는 쪽에 돈을 걸지 말 것
10장. 맺는말
A. 버크셔의 기업 문화
B. 찰리 멍거가 말하는 ‘버크셔 시스템’
C. 므두셀라의 기록
각 장의 요약(로렌스 커닝햄)
1. 기업 지배구조
2. 투자
3. 주식의 대안
4. 주식
5. 기업 인수
6. 가치 평가
7. 회계
8. 세금
9. 역사
10. 맺는말
자료 | 버크셔와 S&P500의 실적 비교
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